美元指数持续走软，铜价仍偏强运行

近期美元指数走低和关税预期推动沪铜价格上涨，主力合约价格最高至79000元/吨。美国总统特朗普宣布对铝、铜、钢进口征收25%关税，引发全球经济衰退担忧，美元走软。铜精矿供应紧张，冶炼厂利润为负，部分海外冶炼企业已减产或停产，预计5月后国内电解铜将实质性减产。需求方面，铜管和铜箔企业开工率同比上升，但高铜价压制下游需求。库存方面，国内显性铜库存下降，交易所库存上升。市场对特朗普关税政策的看法是近期影响铜价的主要因素，尽管关税可能拖累传统铜消费，但短期COMEX铜溢价和避险情绪抬升支撑铜价偏强运行。