【观点】西南证券投行业务高增长，行业格局重塑

2025年券商投行业务迎来强修复，头部效应极致凸显，并购整合重塑行业格局，国泰海通冲入第三冲击传统‘三中一华’格局。

西南证券投行业务净收入增长87.67%，显示中小券商在特定领域取得突破，高弹性特征突出。