【观点】证券行业业绩增长与估值底部分析

中信建投发布2025年证券行业年报综述，指出行业业绩全线增长，25家上市券商营收和归母净利润同比分别增长31.03%、45.54%，利润弹性显著。经纪与自营业务为核心增长驱动，政策端推动行业迈入高质量发展新阶段，当前板块估值处于历史低位，上行空间有望进一步打开。

行业头部格局保持稳定，中小券商如西南证券展现出更强业绩弹性，在资产扩表和投行业务增速方面表现突出，投行业务收入同比增速达187.7%。