玉米价格波动与小麦替代效应或影响万向德农业务前景

近期玉米价格在华北区域走高，部分小麦替代玉米用于饲用，但港口库存累积抑制现货上行。中期国内玉米减产、进口下降叠加需求增加，库存或去化，但短期受下游提货弱、深加工亏损、港口库存高位及政策利多预期减弱等压制，市场震荡运行。风险因素包括天气、政策、小麦冲击及地缘政治。