玉米供需拉锯与政策变数成万向德农股价关键变量

6月玉米市场处于青黄不接阶段，基层余粮售罄，旧作库存下降，供应趋紧支撑价格。南北港口及深加工企业玉米库存均低于去年同期，但新麦上市带来替代压力，河南、安徽干旱导致减产预期，小麦饲用替代存在成本优势。政策性粮源投放节奏和进口玉米审核进展存在不确定性，可能抑制价格涨幅。需求端玉米淀粉、酒精行业开机率低迷，饲料消费受养殖产能去化影响，相关部门要求降低生猪体重或进一步抑制需求。供需两端多空因素交织，政策动向将主导价格走势。