华西证券—农林牧渔行业周报第2期：1月USDA供需报告发布，玉米大豆供应收紧—250112

美国农业部发布1月供需报告，下调了2024/25产季的大豆和玉米产量、期末库存及单产，导致CBOT大豆和玉米期货价格大幅上涨。油价因制裁俄罗斯而大涨，进一步提振燃料乙醇需求，利好大豆、玉米及豆油价格。全球粮食供需格局改善预期提升粮食价格景气，国内政策宽松和通胀预期也将支撑农业板块表现。万向德农等种业公司有望受益于种植板块的高景气。