【观点】万向德农中报暴露销量价格双压力隐忧

万向德农2026年中报披露多项经营隐忧，上半年玉米种子销量虽与上年同期持平，但售价下滑带动营收明显下降，毛利率同比大幅收窄，归母净利润同比显著下滑。利润端受非经常性损益扰动，扣非净利润降幅更高，其中部分收益来自出售闲置房产，属一次性收益。经营端存货周转效率下滑，合同负债较年初下降显示后续订单动能减弱，经营现金流仍为负值。公司当前无有息负债，已提交多项玉米品种审定申请，后续需验证相关经营指标的修复情况。