玉米：全球供需调整，国内先抑后扬

2025年玉米市场季报显示，全球玉米供应充足，但国内新季玉米可能减产。饲用消费预期不一，而深加工消费向好，预计二季度期价先抑后扬。具体来看，全球玉米产量虽下调但仍处高位，美国、巴西、乌克兰和阿根廷的产量和出口情况各异。国内方面，一季度天气变化对玉米供应有干扰，售粮进度持续推进，玉米进口量锐减，库存处于高位。饲料需求方面，生猪供应压力仍存，禽类养殖利润分化。工业需求上，深加工企业开工率维持高位，消费量上升。