军工行业供需双轮驱动，中航机载等核心资产迎发展机遇

军工行业迎来供需共振增长期，军贸市场扩张与资产证券化提升成核心驱动力。国内十四五规划冲刺叠加军费持续高增长，军用航空产业需求复苏，歼-35等新型装备推动行业高景气。军贸领域，埃及、巴基斯坦订单及无人机出口带来高利润增长空间。供给侧改革规范招投标，股权激励推进提升企业活力，航天科技、航发集团等资产证券化潜力大。中航机载作为航空航天ETF核心成分股，受益于空天全产业链布局及行业红利。