军工行业进入上行周期 中航机载等核心资产受益

国防军工板块迎来新一轮行情转折点，基本面、政策面和全球格局推动行业进入上行周期。2025年上半年为军工行业业绩底部，二季度航天科技、北方导航等企业预告净利润显著增长，显示业绩改善趋势。航天防务进入赶工模式，9月大事件或催化短期需求，同时中国军贸在印尼和巴基斯坦实现高端装备突破。军工板块合同负债同比增长32%，主机厂预收款为未来收入提供确定性。地面兵装生产增速达47.6%，国防ETF超配导弹弹药等高景气细分领域。展望未来，2027年建军百年目标及十五五规划将延续航发、导弹产业链的长期景气周期。