中航机载2025中报：营收微降净利下滑，二季度回升

中航机载发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入111.8亿元，同比下降2.59%；归母净利润6.42亿元，同比下降28.93%。第二季度单季营业总收入64.55亿元，同比上升10.63%；归母净利润5.41亿元，同比上升20.47%。报告期内，应收账款体量较大，占最新年报归母净利润比例达2563.76%。毛利率26.37%，同比增长4.52%；净利率6.55%，同比减少23.73%。销售费用、管理费用、财务费用总计10.02亿元，三费占营收比8.96%，同比增长7.47%。每股净资产7.85元，同比增长4.23%；每股经营性现金流-0.01元，同比增长94.8%；每股收益0.13元，同比减少28.94%。公司去年ROIC为2.59%，近10年中位数ROIC为5.54%，2024年ROIC为2.59%。现金流方面，货币资金/流动负债为67.07%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-7.6%，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。分析师普遍预期公司2025年业绩11.01亿元，每股收益均值0.23元。持有中航机载最多的基金为富国中证军工龙头ETF，规模119.14亿元，最新净值0.7518（8月29日，较上一交易日上涨1.65%，近一年上涨45.81%）。