【观点】中航机载军民业务推进，国际业务增长亮眼

中国银河证券研报分析，中航机载军民机载业务稳步推进，装备研制交付攻坚成效显著，民机业务完成AG600机载设备适航验证等标志性节点。

国际业务第二增长曲线逐步形成，2025年国外营收13.83亿元，同比增长52.84%，毛利率提升至26.69%。

公司2025年业绩稳健，营收242.12亿元，归母净利润10.67亿元，Q4利润同比大幅改善；2026年关联交易预期高增，经营规划利润增速大于收入增速，体现提质增效导向。