【观点】首开股份陷“四重枷锁”震荡，业绩难言确定性

凤凰网风财讯深度分析指出，首开股份正面临“四重枷锁”引发的震荡。高端项目建国门9号入市半年零网签，产品力未获高净值客群认可；刚需项目熙悦京晏面临客群不足与竞品压力。同时，核心层人事变动，掌舵7年的李岩被调任，新旧管理层磨合存隐患。近三年净利润持续巨亏（2023-2025年合计超210亿元），盈利端深陷泥潭，高存货、弱回款、现金流承压的结构性风险突出。交付端亦暴雷，端礼著项目出现热水管道爆裂等质量问题。综合来看，首开股份在“人事、经管、产品力、交付力”上构成枷锁，战略方向模糊，下半年业绩难言确定性。