宁沪高速2024年成绩单亮眼，但毛利率下滑与债务压力暗藏隐忧

宁沪高速2024年年报显示，营业总收入231.98亿元，同比增52.7%；归母净利润49.47亿元，同比增12.09%。第四季度营收91.4亿元，同比增155.09%，净利润8.27亿元，同比增119.65%。毛利率26.28%（降28.84%），净利率22.29%（降26.55%）。三费占比5.44%（降41.83%），每股收益0.98元（增12.09%）。变动原因包括：营收增长因路桥建设投入增加，成本增幅更大拖累毛利率；销售费用减少因地产项目佣金下降，管理费用增因人工及中介费；现金流净额降14.56%因税费支出增加；债务结构调整致短期借款减少60.13%，但长期借款微降。分析师预期2025年净利润54.23亿元，明星基金经理缪玮彬加仓。