【观点】东兴证券研报分析宁沪高速业绩与前景

东兴证券发布研究报告分析宁沪高速2025年业绩，指出归母净利润同比下降7.13%，主要系江苏银行分红周期变化导致投资收益波动；若剔除该影响，净利润同比增长约2.0%。

收费公路主业毛利率提升1.17个百分点至60.02%，主要因养护成本下降。收入波动受周边路网改扩建影响，核心路产沪宁高速收入增长，但部分参股路段收益下降。

报告预测公司26-28年净利润分别为48.5亿、50.1亿和51.7亿，对应EPS增长，PE估值较低。

东兴证券维持“推荐”评级，认为公司地处长三角核心区，专注主业且运营能力强。