招商证券：业绩及分红稳定性强 降息预期下25年公路行业有较强配置价值

2024年四季度客车情况预计与前三季度一致，保持客运同比基本持平；货车情况环比三季度降幅有望收窄。展望2025年，伴随内需企稳修复，客运有望实现同比微增，货运有望实现同比持平或微增。宁沪高速等高速公路公司具备业绩稳定性强、分红率高且稳定的特点，在2025年降息预期下，高速公路作为核心红利资产有较强配置价值。今年以来，申万高速公路指数上涨26.8%，相对沪深300超额收益显著。