昊华科技年报净利润下滑但多领域显韧性，重点项目助力未来增长

昊华科技2024年营收139.66亿元，同比降3.83%；归母净利润10.54亿元，同比降10.94%。四大板块表现分化：电子气体和碳减排业务增长，但高端氟材料、高端制造化工材料受价格下跌和政策影响拖累。2025年一季度营收31.57亿元（+10.96%）、净利润1.85亿元（+10.53%），氟材料业务因价格与成本改善显著反弹，电子气体持续增长。公司推进9个重点项目，包括民航胎生产线、氟材料及电子特气项目，预计增强高端产品布局。分析师维持“强烈推荐”评级，预计2025-2027年净利润分别为11.45亿、12.84亿、14.18亿元。