【观点】三路资金青睐昊华科技，分析指行业拐点与护城河

财官分析昊华科技财报显示，净利润12.32亿元同比增长44.57%，毛利率提升10.78%，存货扩张14.85%，三大经营指标同步创新高。

同时，社保、养老、北向三路长线资金同时现身股东名单，累计持有7.83亿股，流通股占比73%，筹码集中度高。

行业逻辑基于集成电路材料国产化和商业航天爆发双重拐点，商业模式依靠技术认证壁垒和转换成本构筑护城河。

估值反映平台型技术公司的稀缺性溢价，存货扩张与毛利率提升同步，表明涨价与放量并行。