【观点】三代制冷剂长期供需紧平衡 昊华科技配额优势凸显

当前三代制冷剂R32国内外价差显著，核心原因是全球HFCs生产被锁定在各自核定额度内，供给刚性极强，海外缺口扩大进一步支撑价格高位运行。国内三代制冷剂行业集中度极高，CR6占比接近90%，昊华科技拥有10万吨三代HFCs生产配额，占全国总配额的12.6%，行业地位突出。需求端空调、冷链、新能源汽车三大下游同步放量，叠加AI算力扩张拉动高端含氟材料需求，行业正式进入长期供需紧平衡周期，制冷剂价格高位运行态势有望延续。