【观点】宝光股份氢能储能特高压布局分析

基于2025年年报和公告，宝光股份在氢能领域已形成“制—储—运—加—用”全链条布局，高纯氢批量用于半导体晶圆工艺；储能项目在手订单推动存货增加，预计随着项目交付将扭亏，火储调频系统处于国内细分领先；真空灭弧室在特高压换流变、抽水蓄能发电机断路器实现国产化替代，技术国际领先。

控股股东宝光集团所持30%股份无偿划转至中国西电集团，公司实控人仍为国务院国资委，股权结构变化未改变实际控制。