【观点】退市新规下*ST春天保壳受质疑与行业洗牌分析

文章深度分析了2025年酒类板块多家公司被'披星戴帽'的现状，指出退市新规的三把刀——营收门槛提高、利润计算严格、缓冲期取消——正在清场靠壳生存的企业。

以*ST春天为例，其2025年营收3.43亿刚好踩线过关，但被质疑大量产品未真正动销，属于'压货保壳'，侥幸逃过一劫。

整体观点认为，行业两极分化加剧，品牌力和真本事成为生存关键，缺乏核心竞争力的公司面临退市风险。