中金：央国企地产信用利差走扩

中金固收团队在11月房地产债券月报中分析了房地产行业信用利差的变化。

报告指出，2025年11月下旬以来，受万科债券展期影响，央国企地产信用利差出现走扩。按主体来看，一方面相对较弱主体受到影响较大、利差走扩幅度居前，另一方面部分优质头部央企的利差走扩幅度也不小。

团队认为优质头部央企信用利差走扩后性价比逐步显现，可以考虑择机适度配置；对于较弱主体，则建议等行业走势逐步平稳后再介入。