铜价承压库存攀升或利空五矿资本

沪铜近期回调幅度较大，伦铜收跌至9784美元/吨，沪铜主力合约跌至79390元/吨。LME库存增加，国内电解铜社会库存环比增超万吨，现货升水期货95元/吨。铜精矿TC持续走弱，但半年度长单TC定为0美元/吨，显示供应紧张程度低于预期。国内表观消费同比增13.5%，但7月产量高位叠加需求淡季，库存压力增加。宏观面存在贸易局势不确定性，铜价震荡调整压力加大，操作建议为反弹短空。