净利润暴增超260%！航发科技财报藏不住的财务隐患

航发科技2025年一季报显示，营业总收入7.56亿元同比下降6.79%，但归母净利润356.85万元同比暴涨265.4%。毛利率14.83%同比增38.38%，净利率3.13%同比增178.59%，三费占比下降2.98%。但ROIC仅4.62%，货币资金/流动负债仅6.04%，近3年经营性现金流持续为负，有息负债率24.44%，应收账款是利润的29倍。分析师预期全年净利润1.06亿元。