军工基金持仓超配扩大，航发科技迎利好

2025年第二季度主动基金重仓军工板块市值占比回升至3.37%，超配幅度扩大至0.92个百分点。基金持仓向军贸受益和新质作战方向集中，航发科技所在的航发链被列为重点关注领域。零部件类持仓占比虽环比下降14个百分点，但随着订单落地和景气传导，预计Q3起业绩将改善并带动配置比例回升。机构认为军工内外需共振将推动超配幅度进一步扩大，航发链企业受益于军贸增长和装备升级需求。