【观点】美国301关税长期化落地，反制方向战略矿产脉冲受关注

美国301条关税正式于7月24日生效，替代到期的122条临时关税，关税性质从短期应急切换为长期制度化。中国被列入12.5%高税率档，越南同样落此档，转口避风港逻辑被打破；柬埔寨、马来西亚等落10%档，相对受益。

对A股影响分四条主线：直接出口链承压（美的、立讯等），转口贸易链越南承压、柬马相对受益，国产替代链长期化加速（北方华创、中微等），反制方向战略矿产脉冲（北方稀土、盛和资源等）。

文章指出，若中方出台新一轮稀土或关键矿物出口管制，反制方向将脉冲上涨，但中美脱钩风险溢价同步上升。