中邮证券—有色金属行业报告：稀土新规拟出台，提升战略属性—250223

本周贵金属市场黄金表现优于白银，COMEX金价上涨1.93%，白银上涨0.52%。滞胀交易中黄金表现较好，俄乌冲突如果以瓜分乌克兰形式结束将利好黄金。铜价受俄乌冲突预期影响上涨1.42%，但市场对2025年贸易壁垒强化背景下的全球需求担忧仍存。铝价稳步上行，沪铝上涨0.80%，氧化铝价格下跌至3300元/吨。锑价小幅上涨，预计出口需求有望修复。稀土方面，工信部拟出台新规，稀土价格或开启新一轮上涨，盛和资源冶炼产能约6万吨/年，主要来自美国。