海澜重要羽绒供应商古麒绒材成长性亮眼

古麒绒材是国内领先的羽绒供应商，海澜之家为其前三大客户。公司市场份额约12%，近三年营收和净利复合增长率达18%和30%，产能利用率持续提升。羽绒成本占服装总成本45%，客户粘性高，行业受环保政策推动集中度提升。募投项目扩产2800吨功能性羽绒，下游羽绒服市场渗透率提升空间大。