品牌端稳中有进 海澜之家成折扣业态受益标的 制造端面临出口与关税双重压力

2025年以来国内服饰消费整体平稳，但纺织制造出口表现弱于孟加拉和越南。品牌端方面，海澜之家因京东奥莱渠道拓展被列为折扣业态受益标的。制造端面临海外需求减弱和关税政策影响，但企业尚未直接体现需求疲软。行业风险包括终端需求不及预期和国际贸易风险。