天风证券—海澜之家—600398—关注京东奥莱新业务成长—250105

京东集团与海澜集团达成战略合作，共同开展奥莱业务运营。全国首家京东奥莱线下店在无锡海澜飞马水城开业，并在京东上线官方旗舰店。海澜之家通过其全资子公司持有该项目65%股权。2025年元旦前后，安阳店及滕州店相继开业。京东奥莱提供多品牌折扣商品和会员制新零售模式，维持对海澜之家的“买入”评级。