海澜之家2025中报营收116亿 盈利预测上调维持买入

海澜之家发布2025年中报，25H1营收116亿，归母净利润16亿；主品牌海澜之家收入84亿，团购定制业务13亿，其他品牌15亿。品牌方面，主品牌连续三年入选央视“品牌强国工程”，推出贺岁微电影并赞助体育赛事；HEAD运动服饰携手青少年网球赛事提升影响力。产品上，主品牌优化“科技功能、时尚IP、品质环保”三大系列，推出冲锋甲、联名款等；英氏获天猫金婴奖，婴儿礼盒成京东TOP1，桑蚕丝内裤为抖音爆款。渠道方面，线下推进门店优化，HEAD首家旗舰店落地上海并拓展一线市场，与京东合作“城市奥莱”；线上借《三体》IP和父亲节营销实现声量与销售增长。分析师调整25-27年盈利预测，营收上调至224亿、246亿、268亿，归母净利上调至25亿、27亿、30亿，维持“买入”评级，对应PE 12/11/10x。