海澜之家三季报：团购直营亮眼 新业态待发力

海澜之家10月30日公布2025年三季报，Q3营收增3.71%、归母净利增3.95%，前三季度营收增2.23%但净利略降。Q3团购业务增43.35%、直营渠道增19.07%且门店净增，加盟因关店略降、线上侧重利润减收。毛利率微降因团购占比提升，存货周转增幅环比收窄。公司推功能新品、做体育营销，渠道优化直营及海外扩张，新业态如京东奥莱待发力，分析师维持买入评级。