海澜之家三季报：主品牌回暖 京东奥莱加速扩张

2025年第三季度海澜之家主品牌收入同比转正，前三季度同比降3.99%但趋势改善；直营拓店推动主品牌毛利率升2.35个点；团购收入增28.75%但毛利率降6.65点（因低盈利工作服订单）；其他品牌业务增长（京东奥莱、阿迪FCC）但毛利率下降；期间费用率略增（销售费用因拓店和新业务）；经营现金流20.26亿超盈利；京东奥莱快速开店（中期末23家，7-9月新开23家）；分析师调整EPS预测但维持买入评级（目标价8.28元），风险提示行业竞争等。