海澜之家IPO遇阻：库存高压业绩承压

海澜之家近日向港交所递交上市申请，旨在通过港股IPO加速全球化战略布局，拓展海外业务。

然而，公司库存压力持续凸显，库存规模从2020年的74.16亿元增至2024年的119.87亿元，流动资产占比超过50%，去化难度加大。

同时，2025年前三季度营收仅微增2.23%，净利润下滑2.37%，主品牌收入连续多个季度下降，显示增长动力不足。加盟渠道收缩，直营转型带来成本上升风险，海外业务规模有限，对整体业绩贡献微弱。