海澜之家启动赴港二次上市 面临增长挑战

海澜之家近期正式向港交所递交上市申请书，启动赴港二次上市进程，主要为了搭建多元化资本运作平台，为未来的全球化发展和业务扩张储备资金。

公司近年营收规模徘徊在200亿元附近，难以突破，2024年净利润同比下滑26.88%至21.59亿元，今年前三季度业绩增收不增利。

存货压力持续攀升，2025年上半年库存达115.18亿元，前三季度存货周转天数升至370天，终端销售不力导致加盟店数量净减少。

公司正努力进行年轻化转型，并推出多个子品牌拓展多元业务，但当前主品牌营收占比仍超70%，新业务尚未形成第二增长曲线。

值得注意的是，公司在业绩增长放缓的背景下，2022年至2024年期间累计现金分红超65亿元，引发了市场对其资金分配合理性的关注。