【观点】海澜之家2025年业绩微增但主品牌下滑，增长困境凸显

海澜之家2025年实现营业收入216.26亿元，净利润21.66亿元，均同比微增。但主品牌“海澜之家系列”收入下滑2.4%，加盟店持续减少，从2024年的4365家减至3996家。

同时，销售费用逐年上涨，2025年达51.59亿元，而公司营收长期徘徊在200亿元左右，增长乏力。

分析指出，公司品牌定位模糊，从“男人的衣柜”转向年轻化过程中面临挑战，靠营销推广寻找增量的效果不明显。