【观点】海澜之家战略迷失与经营困境分析

文章深度分析海澜之家在少帅周立宸掌舵下面临的诸多挑战。业绩方面，2025年仅实现微增，增长动力不足，且2026年初因军队采购违约被处罚，信誉受损，影响港股IPO进程。

经营上，库存高企，存货周转天数增至344天，加盟商离场，直营比重增加但转型效果不佳，新品牌贡献有限。

战略层面，周立宸通过营销投入和跨界投资试图破局，但主业下滑，股权质押用于非主业投资，引发对战略定力的质疑，公司陷入战略迷失。