国金证券—纺织品和服装行业周报：阿迪24Q4营收超预期，关注滔搏等相关受益标的—250309

阿迪达斯2024年实现营收236.83亿欧元，同比增长10.53%，大中华区连续7个季度正增长。2025年阿迪达斯和昂跑品牌均表现出强劲的增长预期，尤其在亚太地区表现突出。行业数据整体稳定，运动户外行业景气度稳健向上。投资建议中提到海澜之家顺应消费降级趋势进行商业转型，拓展创新市区奥莱业态，未来开店空间较大且具备较强盈利能力，同时主业成人装筑底恢复。