华福证券：盈利估值双底形成 2025年关注钢铁行业五条主线机会

华福证券发布研报指出，2025年政策将在供给和需求两端发力，钢需稳固，供需关系改善，钢价有望企稳，行业利润或见底反弹。钢材库存水平偏低，产业供需矛盾不显，钢铁板块具备向上反弹基础。控产预期增强，粗钢产量调控稳步推进，落后产能加快出清。国内经济向好，制造业用钢增量，基建投资加大支撑内需，外需增长但可能因贸易摩擦放缓。建议关注五大主线机会，包括高分红、低估值、技术壁垒、困境反转及高温合金等细分赛道。风险提示包括控产限产力度、经济复苏进展及国际贸易环境不及预期。