螺纹热卷：供需变化，库存有压力827万吨

本周螺纹钢需求继续回升，但未达去年同期水平；热卷供需小幅下滑，库存稳定。整体钢材处于季节性复苏阶段，工业材表现较稳，建材需求不确定性大。产量加速恢复给后续库存去化带来压力，海外反倾销政策将落地，具体影响待察。风险提示包括需求放量、炉料供给受限（上行风险）和抢出口结束、炉料供给大增（下行风险）。