【观点】国海证券建议把握低位煤炭板块价值属性，维持行业“推荐”评级

国海证券发布煤炭开采行业研报，指出本周供应下滑、港库下滑，后市等待日耗提升、煤价上涨再启动。

行业供应端约束逻辑未变，煤价长期呈震荡向上趋势，驱动因素包括人工成本、安全环保投入及地方征税力度加大等。

头部煤企呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”特征，2025年起多家煤炭央国企启动增持与资产注入计划，释放利好。建议把握低位煤炭板块价值属性，维持行业“推荐”评级。