【观点】煤炭股业绩驱动因素与煤价展望分析

2026年上半年煤炭股业绩大涨，主要受煤价中枢上移和供需格局重塑驱动。供给端安监趋严导致产能释放受限，需求端电力和化工耗煤增长形成支撑。

展望后市，煤价大概率维持高位震荡、中枢上移，短期受旺季需求托底，中长期供给瓶颈持续。需警惕高温不及预期等风险，但板块业绩确定性与估值修复空间值得关注。