【观点】电力需求结构转型驱动三大投资主线

7月全社会用电量首破万亿千瓦时，但居民用电因基期效应下滑，而高技术制造与充换电服务业用电强劲增长，揭示电力需求结构正从消费端转向生产端。高技术及装备制造业用电增速达8.9%，成为核心增量来源；充换电服务业用电增速超50%，凸显新经济电气化趋势。剔除基期扰动后，生产端真实增速约3.4%。电力需求的‘含金量’正在提升，背后是产业升级和数字经济的发展。这指向三条投资主线：电源侧保供、电网侧扩容与设备侧需求，其中电网设备是电力输送的关键环节。

**相关分析认为，电力需求结构转型驱动电网扩容需求**，特高压和配电网设备作为基础设施，将直接受益于数据中心、充电桩等负荷中心的集群化部署所带来的局部电网升级压力。