【市场】国内外电力基建投资共振，电力设备板块展现韧性

截至9月22日收盘，A股电力设备板块呈现显著结构性分化，以特高压、主网设备为核心的电网产业链表现强韧。

业内认为，"指数弱、链条强"的格局正是海内外电力基建投资共振在资本市场的直接映射。上半年全国电网投资同比增长13.5%，国家电网"十五五"固定资产投资总额将达4万亿元，较"十四五"增长超80%，国网本年度前三批特高压采购金额292.61亿元已超2025年全年；南方电网2026年固投安排1800亿元，连续五年创新高。

海外方面，2025年全球电网投资总规模接近4500亿美元，预计2026年将再增17%，上半年变压器出口额达51.5亿美元，同比增长31.3%，一次设备出口量价齐升格局确立。

用电需求端，8月全社会用电量10332亿千瓦时，连续两个月突破万亿千瓦时，中电联预计下半年用电量增速有望达5%至6%，充换电服务与互联网数据服务用电量分别增长55.1%、42.5%，电网投资正转向保供、消纳与算力配套并重。