焦炭重挫！高库存+需求疲软+供应过剩三重打击

焦炭价格5月26日大幅下跌，核心原因包括：1. 高库存压力，焦企库存增至73万吨（同比+59%），钢厂库存维持661万吨高位，下游采购低迷导致供需失衡；2. 需求端疲软，铁水产量连续下降，高炉开工率见顶，钢材价格走弱进一步抑制钢厂补库意愿；3. 供应端持续扩张，焦企维持高开工率且山西焦煤产能核增政策加剧过剩局面。