【观点】南华期货：焦煤焦炭基差收缩

元旦假期后焦煤矿山开工率上升，但年关将至将迎来季节性减产。下游焦化厂补库基本完成，但力度低于往年，导致矿山库存累积严重。焦炭经历六轮提降，供需矛盾恶化，需求支撑不足。宏观政策真空期和美非农就业数据超出预期，使得焦煤和焦炭价格承压，基本面不支持持续反弹。