【观点】机构看好四季度煤炭行情，煤价中枢系统性抬升

9月30日煤炭板块表现活跃，安泰集团涨近3%领涨。机构认为，本轮行情涨的是“供给安全溢价”，是政策纠偏下煤价中枢的系统性抬升。

安监常态化高压使产地合规产量受限，“十五五”规划纲要明确供给弹性收窄，海外煤价高企压缩进口煤替代空间；浙商证券看好四季度煤炭行情，认为供需紧平衡与价值重估开启。

配置上建议关注长协占比高、分红稳定、成本控制能力强的龙头，以及供给弹性小的标的，并跟踪冬储启动节奏。