纯碱玻璃供需博弈，三友化工成本承压下的震荡机遇

纯碱供需趋稳，轻/重碱需求预期回升，库存高位但累库放缓，估值处于中性偏低水平；纯碱价格维持1320-1700元震荡区间，成本支撑关键。玻璃供应过剩持续，煤制成本支撑1000元，当前价格存下行空间；需求改善预期有限，库存压力仍存，4-5月或有去库反弹但整体承压。策略建议关注纯碱光伏点火情绪及玻璃高空机会，核心逻辑为双品种成本线震荡，需求兑现为关键变量。