三友化工核心产品烧碱期货反弹难掩供需困境，长期压力仍存

烧碱05合约近期止跌反弹，主要因上游库存压力减轻及空头平仓，但宏观层面特朗普关税政策加剧出口不确定性，利空下游纺织业和氧化铝行业需求。供给端维持高位，需求端纺织业排单下滑、氧化铝厂减产，仅出口订单支撑去库，但出口价格下降存疑。分析师认为烧碱供需未根本改善，远月合约涨幅弱，空头或关注09合约。