纯碱行业检修密集叠加高库存压力，三友化工面临短期挑战

近期纯碱行业主要厂家产能及检修情况：山东海天150万吨/年、南方碱业60万吨/年、山东海化300万吨/年、陕西兴化30万吨/年、四川和邦120万吨/年、安徽德邦60万吨/年。近期阜丰生物（30万吨）、江苏实联（110万吨）、江苏华昌（70万吨）等企业已停车检修，后期青海发投（140万吨）、陕西兴化（30万吨）、中盐昆山（85万吨）等企业有检修计划。纯碱期货09合约下跌至1199元，持仓量大幅减少，核心逻辑为供应端集中检修但高库存压力与需求疲软并存；玻璃期货09合约同样下跌至982元，受地产政策刺激效果有限及高库存影响。策略建议依附20日均线逢高做空，但需警惕突然性利多因素。